Подготовлено аналитической группой MAXCAPITAL · проверено редакцией · данные приведены по открытым публикациям с адресами для проверки
Рынок M&A в России по итогам 2025 года сократился и по числу, и по сумме сделок. По AK&M, сделок стало 399 против 498 годом ранее, на 20% меньше, а сумма упала на 24,6%, до $41,12 млрд. По Kept, сделок 290, на 23% меньше, и $27,6 млрд, на 37% меньше. Обзоры расходятся из-за разного порога и состава учёта, поэтому сравнивать корректно только цифры одного обзора между собой — год к году.
Число сделок M&A за 2024 год в трёх обзорах
По итогам AK&M за 2025 год — 399 сделок на $41,12 млрд против 498 сделок и $54,52 млрд в 2024 году: число сократилось на 20%, сумма — на 24,6%. В рублях сумма упала на 35%, до 3,341 трлн ₽ с 5,14 трлн ₽; агентство связывает разницу с укреплением рубля. Средняя стоимость сделки за вычетом крупнейших выросла на 14,9%, до $67,9 млн.
По обзору Kept за 2025 год — 290 сделок, на 23% меньше, чем годом ранее, и $27,6 млрд, на 37% меньше; в рублях — 2 260 млрд ₽, на 44% меньше. Kept называет этот объём самым низким с начала своих ежегодных обзоров в 2005 году. Среди причин обзор называет высокую стоимость финансирования и неготовность покупателей увеличивать долговую нагрузку.
| Показатель | AK&M, 2024 | AK&M, 2025 | Kept, 2024 | Kept, 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Число сделок | 498 | 399 | 376 | 290 |
| Сумма, $ млрд | 54,52 | 41,12 | 44,1 | 27,6 |
| Изменение числа к прошлому году | — | −20% | — | −23% |
| Изменение суммы к прошлому году | — | −24,6% | — | −37% |
Значения за 2024 год в таблице — уточнённые, из обзоров 2025 года.
По сводке на портале AK&M, сумма сделок первого полугодия 2026 года — $24,07 млрд против $18,3 млрд годом ранее, рост на 31,6%; в рублях — 1,795 трлн ₽, рост на 17,9%. Число сделок — 181 против 198 в первом полугодии 2025 года, на 8,6% меньше. Агентство отмечает 15 сделок с государственным участием на $10,16 млрд, или 42,2% стоимости всех сделок полугодия; крупнейшая из них — национализация агрохолдинга «Русагро», оценённого для суда в $7,737 млрд.
Рост суммы при меньшем числе сделок показывает концентрацию: несколько крупных сделок с участием государства определяют итог полугодия. Для оценки рынка, доступного частному продавцу, такие сделки выделяют отдельно.
Один и тот же 2024 год три обзора описывают тремя числами. Kept в обзоре за 2024 год насчитал 383 сделки на $42,2 млрд, а в обзоре за 2025 год уточнил 2024 год до 376 сделок и $44,1 млрд. AK&M по итогам 2024 года — 499 сделок на $54,3 млрд при пороге $1 млн, с учётом сделок через закрытые паевые фонды и национализации по решению суда. Исследование Б1 и юридических фирм, по данным Коммерсанта, — 729 сделок на $39,2 млрд.
Периметр учёта
Из этого следует правило чтения: динамику считают внутри одного обзора, год к году, по уточнённым цифрам. Сравнение числа сделок AK&M за один год с числом Kept за другой даёт мнимую динамику, созданную правилами учёта.
По обзору Kept за 2024 год, стратегические инвесторы составили 74% покупателей во внутренних сделках. Выходов иностранных компаний в 2024 году — 59 сделок на $4,4 млрд против 113 сделок на $9,7 млрд в 2023 году. Средний чек сделки, по расчёту Kept для сделок от $10 млн без мегасделок дороже $3 млрд, снизился на 17%, до $167 млн.
Для продавца это два ориентира. Первый — круг покупателей: доля стратегических инвесторов показывает, кто платит за синергию, а кто считает доходность; развилка разобрана в материале о стратегическом и финансовом покупателе. Второй — масштаб: средний чек крупных сделок описывает верх рынка, а поле компаний с прибылью от 100 млн ₽ описано в материале о компаниях с прибылью от 100 млн ₽.
Рыночная статистика задаёт фон, цену определяет конкретная компания. Набор для разговора с покупателем: отчётность за три года в одном стандарте; нормализованная EBITDA с пояснением корректировок; чистый долг на дату расчёта; список сделок отрасли за два года с покупателями и предметом сделки. Как эти данные превращаются в диапазон цены, разобрано в материалах об оценке по сделкам-аналогам и об оценке бизнеса для продажи.
Все значения приведены по открытым публикациям на дату их выхода; обзоры уточняют прошлые годы, и цифры следующего выпуска могут отличаться.
| Публикация | Год | Показатель | Значение | URL |
|---|---|---|---|---|
| AK&M, «Рынок коммерческих M&A сделок сокращается на фоне роста числа сделок с госучастием» | 2026 | число и сумма сделок за 2025 год | 399 сделок, $41,12 млрд | mergers.akm.ru |
| AK&M, «Объёмы покупок активов через ЗПИФы настораживают» | 2025 | число и сумма сделок за 2024 год | 499 сделок, $54,3 млрд | mergers.akm.ru |
| AK&M, итоги первого полугодия 2026 года на главной странице портала | 2026 | сумма сделок за первое полугодие 2026 года | $24,07 млрд, +31,6% | mergers.akm.ru |
| Kept, «Рынок слияний и поглощений в России в 2025 г.» | 2026 | число и сумма сделок за 2025 год | 290 сделок, $27,6 млрд | assets.kept.ru |
| Kept, «Рынок слияний и поглощений в России в 2024 г.» | 2025 | число и сумма сделок за 2024 год | 383 сделки, $42,2 млрд | assets.kept.ru |
| Коммерсантъ, «Рынок слияний и поглощений вернулся к показателям 2021 года» | 2025 | число и сумма сделок за 2024 год, исследование Б1 | 729 сделок, $39,2 млрд | kommersant.ru |
По AK&M — 399 сделок на $41,12 млрд, по Kept — 290 сделок на $27,6 млрд; разница связана с порогом и составом учёта.
По AK&M, сумма сделок первого полугодия 2026 года выросла на 31,6% к первому полугодию 2025 года, до $24,07 млрд; 42,2% суммы пришлось на сделки с государственным участием.
Каждому в пределах его правил учёта: динамику считают внутри одного обзора, год к году, по уточнённым цифрам.
Диапазон стоимости по открытым данным с обоснованием и типы покупателей под ваш актив. Срок называется после получения данных, имя компании остаётся у вас.
Материал носит информационный и справочный характер. Решения по конкретной ситуации принимаются на основании документов и совместно с профильным консультантом: каждый случай требует отдельного анализа.