Подготовлено аналитической группой MAXCAPITAL · проверено редакцией · нормы права даны с номерами статей для проверки по первоисточнику
Drag-along — право мажоритария потребовать, чтобы миноритарий продал свою долю тому же покупателю на тех же условиях; tag-along — право миноритария присоединиться к продаже мажоритария. В российском праве оба права оформляют через корпоративный договор по ст. 67.2 ГК РФ, а исполнение обеспечивают безотзывными офертами на долю по ст. 429.2 ГК РФ, удостоверенными нотариусом по п. 11 ст. 21 закона 14-ФЗ.
Оба права решают одну задачу — продажу компании целиком в будущем. Покупатель стопроцентной доли платит премию за контроль и избегает остающегося миноритария, поэтому мажоритарию нужно право привести с собой всех участников. Миноритарий, в свою очередь, хочет получить ту же цену за долю, что и мажоритарий, и выйти одновременно с ним.
Конструкции пришли из английского права, но в российском праве у них есть прямая опора: п. 1 ст. 67.2 ГК РФ разрешает участникам договориться отчуждать доли по определённой цене или при наступлении определённых обстоятельств, а также воздерживаться от отчуждения. Для ООО то же следует из п. 3 ст. 8 закона 14-ФЗ.
Условие описывает триггер — предложение третьего лица о покупке стопроцентной доли, порог доли мажоритария, минимальную цену или формулу, — и обязанность миноритария продать долю на тех же условиях. Порог и минимальную цену стороны определяют сами: это предмет договорённости.
Слабое место — исполнение. Если миноритарий уклоняется, мажоритарий получает требование о понуждении и неустойку по ст. 330 ГК РФ, а покупатель за это время уходит. Поэтому при подписании миноритарий выдаёт безотзывную оферту на свою долю по ст. 429.2 ГК РФ под отлагательным условием по ст. 157 ГК РФ — получение предложения покупателя. Оферту удостоверяет нотариус, а при реализации права акцептант представляет ему доказательства наступления условия (абз. 3 п. 11 ст. 21 закона 14-ФЗ). Порядок разобран в материале об опционах на долю.
Миноритарий получает право продать долю тому же покупателю на тех же условиях, если мажоритарий продаёт свою. Обязанность обеспечить это лежит на мажоритарии: он включает долю миноритария в сделку или воздерживается от продажи. Обеспечение — неустойка по ст. 330 ГК РФ и безотзывная оферта мажоритария о покупке доли миноритария по той же цене (put по ст. 429.2 ГК РФ). Опционный договор по ст. 429.3 ГК РФ подходит для денежной части: требование уплатить разницу, если доля миноритария осталась в компании.
| Признак | Drag-along | Tag-along |
|---|---|---|
| Кого защищает | мажоритария и покупателя | миноритария |
| Что даёт | обязанность продать долю вместе | право продать долю вместе |
| Норма | п. 1 ст. 67.2 ГК РФ | п. 1 ст. 67.2 ГК РФ |
| Обеспечение | оферта миноритария — ст. 429.2 ГК РФ | оферта мажоритария — ст. 429.2 ГК РФ |
| Защита второй стороны | минимальная цена и равные условия | неустойка — ст. 330 ГК РФ |
При продаже доли третьему лицу остальные участники ООО пользуются преимущественным правом покупки по п. 4 ст. 21 закона 14-ФЗ, а устав может требовать согласия на отчуждение (п. 10 ст. 21). При drag-along все участники продают одновременно, и преимущественное право формально сохраняется. Корпоративный договор закрепляет обязанность сторон воздерживаться от его осуществления, а устав настраивают так, чтобы процедура согласия совпадала с договором. Договор связывает только своих сторон (п. 5 ст. 67.2 ГК РФ), поэтому к нему присоединяют всех участников.
Миноритарию drag-along выгоден при трёх условиях в тексте: минимальная цена или формула, равные условия с мажоритарием по цене, заверениям и рассрочке, ограничение ответственности по заверениям его долей в цене. Условия о заверениях разобраны в материале о заверениях по ст. 431.2 ГК РФ.
Мажоритарию важны короткий срок ответа миноритария, нотариальная оферта и обязанность миноритария подписать документы сделки. Рамка всех условий — корпоративный договор, о котором материал о корпоративном договоре после сделки.
Термин в законе отсутствует; опора — п. 1 ст. 67.2 ГК РФ, который разрешает договориться отчуждать доли при наступлении обстоятельств.
Через безотзывную оферту на его долю по ст. 429.2 ГК РФ, удостоверенную нотариусом по п. 11 ст. 21 закона 14-ФЗ, и акцепт при наступлении условия.
Tag-along даёт миноритарию право выйти вместе с мажоритарием на тех же условиях; выбор покупателя регулируют lock-up и согласие по уставу.
Диапазон стоимости по открытым данным с обоснованием и типы покупателей под ваш актив. Срок называется после получения данных, имя компании остаётся у вас.
Материал носит информационный и справочный характер. Решения по конкретной ситуации принимаются на основании документов и совместно с профильным консультантом: каждый случай требует отдельного анализа.